www.918.com|多玩龙之谷礼包|精一赵鑫：从大众创业到个人天使

　　918搏天堂AG旗舰ღ✿，私募基金ღ✿，918博天堂918博天堂(中国区)AG旗舰厅ღ✿。“凛冬将至ღ✿，我于今开始创业ღ✿，永无休息ღ✿。我将不娶妻ღ✿，不买房ღ✿，不生子ღ✿。我将不计收入ღ✿，不争荣辱ღ✿，我将不惧挫败ღ✿，上下求索ღ✿。我将追逐自己的梦想ღ✿，恪守客户的托付ღ✿，背负团队的期盼ღ✿，尽忠职守ღ✿，生死于斯ღ✿。

　　我是黑暗中的代码ღ✿，我是黎明前的航班ღ✿，我是守护民生的坚盾ღ✿，我是经济创新的利剑ღ✿。从午夜的海淀ღ✿，到破晓的南山ღ✿，我将生命与荣耀献给我的事业ღ✿，今夜如此ღ✿，夜夜皆然ღ✿。”

　　许多创业者都听说过熊彼得的“创造性破坏”ღ✿，知道企业家的价值就在于生产要素的重新组合ღ✿，但创业者们或许没听过伍迪·艾伦的一句名言ღ✿：“如果一件事情没有遇到很大的阻力ღ✿，那说明它还不够创新ღ✿。”

　　创业是一个复杂而创新的事情ღ✿。“复杂“意味着创始人需要具备多种复合能力ღ✿。明茨伯格在《管理工作的本质》中总结了管理者的三类十一种角色ღ✿，照猫画虎ღ✿，我们观察和总结了创业者需要适应的五种不同角色ღ✿：朋友ღ✿、领袖ღ✿、商人ღ✿、项目经理www.918.comღ✿、业务员ღ✿，每种角色都对应着不同的工作情境ღ✿。“创新“意味着创始人需要学会拥抱变化ღ✿，应对不确定性ღ✿，大胆猜测ღ✿，小心求证ღ✿，也就是通过行业研究ღ✿、客户开发和精益创业的方法ღ✿，逐步探索和验证事实ღ✿。

　　创业是一个复杂而创新的事情ღ✿。许多创业者在上路之前ღ✿，并没有预料到这段旅程将会淋漓尽致的挑战他们的人性和能力ღ✿；并没有预料到需要把创业这件事当作最亲密的敌人和伙伴ღ✿，尊重它ღ✿，研究它ღ✿，热爱它ღ✿，战胜它ღ✿，相爱相杀ღ✿，与狼共舞ღ✿。而当准备不充分的创业者遭遇资本的先热后冷ღ✿，“大众创业ღ✿，万众创新”这八个字ღ✿，就经历了一次过山车般的大喜大悲ღ✿。起初www.918.comღ✿，每个创业者都可以奢谈梦想ღ✿，福兮祸所倚ღ✿；现在ღ✿，每个路人都可以肆意嘲笑和侮辱创业者ღ✿，祸兮福所伏ღ✿。

　　创业是一个复杂而创新的事情ღ✿，这一点决定了ღ✿，创业成功本身就是一个小概率事件ღ✿。如何提高创业成功率？寄希望于市场上出现一批全知全能的创业者ღ✿，心性坚韧ღ✿，智识过人ღ✿，这是不现实的ღ✿。复杂问题的解法需要think out of the boxღ✿，跳出一点看全局ღ✿，我们认为ღ✿，也许问题的解法不在创业者身上ღ✿，而在创投生态的另一侧ღ✿。

　　从2015年下半年开始ღ✿，资本寒冬这个词在创投圈成了口头禅ღ✿。经纬创投的张颖先生预言冬季长达两年ღ✿，随后ღ✿，大量早期创投机构在2015年中先后停止了对项目的投资ღ✿，市场交易量几乎是断崖式的下跌ღ✿。在风险投资这片荒原上ღ✿，从2014年开始被热钱推动入场的新狼群跑了两圈多玩龙之谷礼包ღ✿，觉察到不对ღ✿，纷纷驻足观望ღ✿，抱团取暖ღ✿。

　　到了2016年年底ღ✿，资本寒冬已经持续了一年半ღ✿，今天的情况是什么呢？我们援引清科创投统计的募资和投资数据观察一下风险投资市场ღ✿，如下图ღ✿：

　　对比一下募资和投资的数据ღ✿，也就是投资机构们口袋里有多少钱ღ✿，又投出了多少钱ღ✿。我们会看到ღ✿，2015年是货真价实的资本寒冬ღ✿，风险投资机构募到了7,849亿人民币ღ✿，只投出了5,255亿人民币www.918.comღ✿，口袋里还留下了2,594亿人民币ღ✿；2016年ღ✿，风险投资机构募资13712亿ღ✿，投资7449亿ღ✿。

　　我们发现ღ✿，募投数据不但没有下降ღ✿，而且跟2015年相比ღ✿，募资额增长75%ღ✿，投资额增长42%ღ✿。既然募投数据这么活跃多玩龙之谷礼包ღ✿，为什么广大创业者感受到的依然是融资难ღ✿，市场寒风凛冽呢？这就要拆开看看风险投资市场的结构ღ✿，特别是看看帮助创业者完成从0到1的天使投资ღ✿。

　　2015年ღ✿，天使投资机构募资200亿人民币ღ✿，投资100亿人民币ღ✿；2016年ღ✿，天使投资机构募资169亿人民币ღ✿，投资122亿人民币ღ✿，基本与2015年持平多玩龙之谷礼包ღ✿。换句线年天使投资出现了断崖式下跌ღ✿，而2016年ღ✿，天使投资市场依然惨淡的趴在谷底ღ✿，除了老练的投资者如真格ღ✿，英诺ღ✿，老鹰等在大量投项目ღ✿，绝大多数基金处于观望状态ღ✿。

　　2016年的资本寒冬ღ✿，是早期创业者的寒冬ღ✿，机构放弃了风险更高的早期投资ღ✿，抱团取暖投资后期项目ღ✿，跑到行业冠军的项目反而可以借机获得更多融资ღ✿，更大发展ღ✿。2016年的明星项目共享单车系ღ✿，就是典型的冬季受益者ღ✿。

　　然而ღ✿，所有人都能看出ღ✿，这样的市场结构是无法持续的ღ✿。俗话说ღ✿，吃水不忘挖井人ღ✿，在资本的市场上ღ✿，早期投资者是挖井人ღ✿，后期投资者是吃水人多玩龙之谷礼包ღ✿。如果一个市场的结构出现了倒挂ღ✿，有人吃水ღ✿，无人挖井ღ✿，市场上的资产端很难出现大规模增长ღ✿。小基金没有项目可投ღ✿，优秀人才远离创业www.918.comღ✿，这样的逆向循环还将继续下去ღ✿。

　　在这样的市场结构下ღ✿，早期创业者就像沙漠长征ღ✿，死亡行军ღ✿，只能依靠自身ღ✿、家人和朋友的力量苦苦支撑ღ✿，一旦走出沙漠ღ✿，成为了行业冠军ღ✿，那么就会广受资本追捧ღ✿；如果走不出沙漠ღ✿，那只有死路一条ღ✿。

　　大家都在做锦上添花ღ✿，而不是雪中送炭ღ✿，这样的市场结构合理吗？早期创业者们一睁眼就处在贫瘠的沙漠ღ✿，而不是绿洲ღ✿，这样的生态能够支撑“大众创业ღ✿，万众创新”的目标吗？众创空间本来应该承担创业绿洲的角色ღ✿，本来应该成为创业创新公共平台的核心节点ღ✿，但众创空间从业者们发现自己都无法在沙漠中生存下来ღ✿，更不要说如何帮助创业者ღ✿。

　　然而ღ✿，在这个生态中ღ✿，我不会选择谴责风险投资机构ღ✿，商有商道ღ✿，机构存活的目的就是保证自身的生存ღ✿，并为股东赚取价值ღ✿。风险投资是一个高智力门槛的服务型行业ღ✿，服务业卖的是人的时间ღ✿，因此风投和咨询公司一样ღ✿，在供给端受限的情况下ღ✿，都会选择走向高客单价的市场ღ✿，也就是走向后期市场ღ✿。

　　依然是跳出一点看全局ღ✿，我们认为ღ✿，问题的解法也不在投资机构或者融资顾问（FA）身上ღ✿，问题的核心是创投生态中缺失了挖井人ღ✿，也就是天使投资人www.918.comღ✿。

　　中国的创投市场缺少天使投资人吗？也许有人会说ღ✿，我们不是有徐小平ღ✿、李开复ღ✿、蔡文胜ღ✿、王利杰等等许多明星天使吗？

　　当我们讨论天使投资人的时候ღ✿，我们首先应该明确的是多玩龙之谷礼包ღ✿，天使投资在创业生态中提供什么价值？起到什么作用？如果仅仅是投钱ღ✿，天使投资人和机构之间有什么区别？天使投资和其他的融资方式ღ✿，比如朋友借钱ღ✿，卖套房子ღ✿，几个合伙人凑点积蓄有什么区别？

　　我们认为ღ✿，战略（包括战略制定ღ✿、转型和决策）ღ✿，以及执行中的绩效改进ღ✿，是天使投资人的核心价值ღ✿，换句话说ღ✿，对于创业者来说ღ✿，天使投资人需要作为一个冷静的旁观者ღ✿，扮演顾问和教练的角色ღ✿。顾问的核心价值是协助创业者“定战略”ღ✿，教练的核心价值是督促创业者执行ღ✿。战略与执行一脉相承ღ✿，在这个过程中ღ✿，对于创业项目商业价值和商业模式的判断ღ✿，是天使投资人的核心技能ღ✿。而这一点ღ✿，也恰恰是投资者的硬技能（Hard Skill）之一ღ✿。

　　当我们把天使投资人不仅仅看作一个投资人ღ✿，而是一个“战略顾问”或者“联席CEO”的时候ღ✿，市场上需要的就不是几个明星天使ღ✿，而是大量懂行业ღ✿，懂创业ღ✿，扎扎实实的能够帮助创业者ღ✿，共建创业绿洲的个体天使投资人ღ✿。“创投国十条”明确将天使投资定义为非亲属个人ღ✿，用自有资金直接开展的投资行为ღ✿，这批有情怀ღ✿，有方法ღ✿，能够帮助创业者的人ღ✿，就是创业生态缺失的另一半ღ✿，我们称之为“个人天使”ღ✿。

　　中国需要多少天使？精一天使公社的创始人李汉生先生曾经在一篇文章中预测ღ✿，中国需要10万名天使投资人ღ✿。这个数字看起来不可思议ღ✿，但我们看一组对比数据ღ✿：

　　美国有30万个人天使www.918.comღ✿，每年投出7万个项目ღ✿，远远超过中国的天使轮次项目数ღ✿，可以看到ღ✿，中国的天使投资生态还远远不能支撑大众创业ღ✿，万众创新ღ✿。我们再看看另一组数据ღ✿：

　　对比个人天使与机构投资数量能够看到ღ✿，在美国ღ✿，个人天使投资案例数占94%ღ✿，个人天使才是大众创业时代最广泛的投资主体ღ✿，是创投生态最基层的参与者ღ✿；个人天使的投资金额达到了惊人的241亿美元（折合1665亿人民币）ღ✿，一算可知ღ✿，人均投资额约在8万美元（折合55万人民币）ღ✿。

　　参考美国ღ✿，我们可以勾勒出中国个人天使的画像ღ✿，这些天使绝大多数是中小企业主ღ✿，职业经理人ღ✿，以及其他高净值人群ღ✿。他们熟悉某一特定行业ღ✿，依靠自身的行业经验和管理知识ღ✿，帮助创业者打磨商业模式ღ✿，督促绩效改进ღ✿。他们通常通过合投的方式参与天使投资ღ✿，平均每年投2个项目ღ✿，绝大多数项目单笔投资在10-30万元之间ღ✿。如果中国能够拥有10万名个人天使ღ✿，这些天使每年会投出5万个项目ღ✿，构成大众创业的基础生态ღ✿。

　　从大众创业ღ✿，到全民天使ღ✿，创投生态的两个半圆才能拼在一起ღ✿，形成完整的创业绿洲ღ✿。今天的大众创业之所以会陷入困境www.918.comღ✿，是因为我们不能奢望创业者自身全知全能ღ✿，自己卖房创业ღ✿，是因为机构远离了早期投资ღ✿，更是因为市场上缺少了陪伴创业者ღ✿，帮助创业者ღ✿，投资创业者的早期天使ღ✿。

　　精一天使公社是中国最大的个人天使投资服务社群ღ✿，独创性地开发了精一十字诀个人天使投资方法论ღ✿，是唯一一家拥有体系化投资课程的平台ღ✿。

　　精一天使公社以“让个人天使更强大”为使命ღ✿，致力于打造最专业的个人天使投资服务平台ღ✿，以“诚信利他ღ✿、共创共赢”为价值观ღ✿，致力于唤醒和链接更多的个人天使ღ✿，投资和孵化更多的早期（种子期）创业项目ღ✿，助力完善中国创投新生态ღ✿。